ADVERTISEMENT

U svom godišnjem ekonomskom izvještaju, objavljenom u nedjelju, Banka za međunarodna poravnanja (BIS), poznata kao centralna banka za centralne banke, upozorila je da ogromna potrošnja na vještačku inteligenciju akumulira finansijske ranjivosti koje bi mogle pojačati svaki budući šok i proširiti se sa tržišta na širu ekonomiju, piše Euronews.

Predstavljajući nalaze, generalni direktor BIS-a Pablo Hernandez de Kos rekao je da je poruka bila „hitnost“, a kreatori politike pozvani da djeluju prije nego što bilo kakav preokret učini eventualno prilagođavanje bolnijim.

U srži upozorenja je obim potrošnje, uprkos ogromnim investicijama koje su podržale globalni rast tokom prošle godine.

Pet najvećih „hiperskalera“, tehnoloških giganata koji se utrkuju u izgradnji infrastrukture vještačke inteligencije, na putu su da ulože više od 1 bilion dolara (878 milijardi eura) u investicije vezane za vještačku inteligenciju tokom 2025. i 2026. godine, tempo koji prevazilazi njihovu zaradu i slobodan novčani tok i tjera neke da se uveliko zadužuju kako bi pratili rast.

BIS sugeriše da ovu trku podstiče vjerovanje da će samo šačica dominantnih igrača na kraju pobijediti, što podstiče firme da ulažu novac u projekte čiji je prinos i dalje veoma neizvjestan.

Odjeci prošlih manija

Izvještaj stavlja današnji bum vještačke inteligencije u odnos na dugu istorijsku lozu, od manije kanala 1830-ih i britanske željezničke manije 1840-ih do elektrifikacije 1920-ih i dotkom balona.

Svaka je počela istinskim tehnološkim prodorom koji je privukao više kapitala nego što bi komercijalni prihodi mogli da opravdaju, napominje BIS, pri čemu se svaka epizoda završavala „konačnim preokretom investicija, što je izazvalo recesije u cijeloj ekonomiji“.

Opasnost pogoršavaju rastegnute cijene akcija i neprozirno finansiranje.

BIS ističe širenje „cirkularnog finansiranja“, u kojem proizvođači čipova i giganti u oblaku uzimaju udjele u laboratorijama za vještačku inteligenciju koje se zatim obavezuju da će kupiti njihove čipove i računarsku snagu, efikasno reciklirajući novac nazad prvobitnim investitorima kao prihod.

Veliki dio finansiranja sada protiče kroz hedž fondove i privatne kreditne instrumente koji se suočavaju sa manjom kontrolom od banaka.

Prema riječima Zhang Taoa, glavnog predstavnika BIS-a za Aziju i Pacifik, oslanjanje na nebankarske kanale znači da bi pad vještačke inteligencije mogao da se pretvori u oštriji i brži kolaps od tradicionalne bankarske krize.

Skriveni troškovi centara podataka

Pored finansijskih tržišta, kritičari tvrde da se stvarni troškovi izgradnje vještačke inteligencije prikrivaju na očigledan način.

Centralna briga, koju je ispitao Wall Street Journal, jeste kako tehnološki giganti vode računa o svojim centrima podataka.

Pretpostavljajući da će skupa oprema u njima ostati korisna duže, firme mogu rasporediti njene troškove na više godina, smanjujući amortizaciju koja se računa na profit u bilo kom datom periodu i čineći da zarada izgleda zdravije nego što implicira osnovna potrošnja gotovine.

Međutim, specijalizovani čipovi u srcu ovih postrojenja mogu zastarjeti mnogo brže nego što se pretpostavlja u tim produženim rasporedima, ostavljajući jaz između prijavljenog profita i ekonomske stvarnosti, kao i bilans stanja izloženiji nego što se čini ukoliko potražnja razočara ili se pojavi značajna potreba za zamjenom hardvera.

Fizičke razmjere su zapanjujuće.

Ekonomista sa Univerziteta Columbia, Stein van Nieuwerburgh, procjenjuje da bi izgradnja mogla koštati oko 8 biliona dolara (7 biliona eura) tokom narednih šest godina, djelimično finansirana kroz vrstu vanbilansnih aranžmana koje je BIS označio.

Troškovi takođe više nisu ograničeni na korporativne račune.

Neki ekonomisti sada upozoravaju na takozvani „treći talas“ inflacije, nakon pandemije i carina, ovog puta izazvan razvojem vještačke inteligencije. Kako proizvođači čipova daju prednost dijelovima sa visokom maržom za vještačku inteligenciju, rezultirajući pritisak na memoriju i skladištenje podataka odrazio se i na potrošačku elektroniku.

Na primjer, Apple je prošle nedjelje podigao cijene svojih MacBook računara, iPada i drugih uređaja, navodeći kao razlog „izvanredan porast potražnje za memorijom i skladištenjem“ i rekavši da „nikada nije vidio ovoliko i ovoliko brzo povećanje cijene komponente“.

Akcije kompanije pale su za oko 6%, što je njihov najgori dan u više od godinu dana, jer su Microsoft, Nintendo i Sony takođe napravili slične poteze.

Pored skrivenih troškova i inflatornih pritisaka, pritisak se može najviše proširiti na sirovu moć.

Goldman Sachs očekuje da će centri podataka činiti skoro polovinu rasta potražnje za električnom energijom u SAD do 2030. godine, a predviđa se da će cijene električne energije za potrošače rasti oko 6% godišnje do 2026. i 2027. godine.

Sama BIS napominje da želja za električnom energijom u toj oblasti već vrši pritisak na cijene i troškove ulaganja, sa potencijalnim posljedicama po inflaciju, iako naglašava, kao i mnogi ekonomisti, da bi vještačka inteligencija ipak mogla da se pokaže kao disinflatorna ako se obećani dobici u produktivnosti konačno ostvare.