ADVERTISEMENT

Njemačka se nalazi na zlatnom bogatstvu, a neki ekonomisti i političari smatraju da bi moglo biti vrijeme da se otvori ta kasica prasica.

Njemačka Bundesbanka posjeduje 3.350 tona zlata, što su druge najveće rezerve na svijetu nakon Sjedinjenih Američkih Država. S obzirom na to da je cijena plemenitog metala nedavno porasla na preko 4.700 dolara (4.140 eura) po trojskoj unci, te rezerve sada vrijede blizu 440 milijardi eura, piše Euronews Business.

Marcel Fratzscher, predsjednik Njemačkog instituta za ekonomska istraživanja (DIW), kaže da ta suma predstavlja "ogromnu kasicu za krize" i tvrdi da bi Njemačka trebala biti spremna iskoristiti barem dio te sume.

U razgovoru za t-online, predložio je da bi se prihod mogao usmjeriti na ublažavanje tereta za građane i preduzeća ili investirati u obrazovanje i infrastrukturu.

Poziv dolazi u trenutku kada potrošačke cijene nastavljaju rasti. Indeks vozača, koji prati robu i usluge povezane s vožnjom, bio je 6,7% veći u martu 2026. nego godinu ranije, prema podacima Saveznog zavoda za statistiku.

Gdje je njemačko zlato?

Ne nalazi se svo njemačko zlato u Frankfurtu. Oko 1.236 tona - otprilike trećina ukupnog broja - pohranjeno je u Federalnim rezervama u New Yorku, a dodatnih 404 tone čuva se u Londonu.

Sve to ostaje pod upravom Bundesbanke.

Aranžman ima duboke korijene. Nakon Drugog svjetskog rata, Njemačka je akumulirala velike trgovinske viškove koji su pretvoreni u zlato u okviru Bretton Woods sistema, poslijeratnog monetarnog poretka koji je valute učesnice vezao za američki dolar po fiksnim kursevima.

Kada se taj sistem urušio početkom 1970-ih, zlato je ostalo gdje je i bilo.

Bundesbanka je 2017. godine repatrirala 374 tone iz Banque de France u Parizu, navodeći zajednički euro kao razlog za transfer. Ali većina njenih deviznih rezervi ostaje u New Yorku.

Donijeti ih kući?

To je izazvalo rastuću političku debatu.

Michael Jäger, potpredsjednik Njemačkog udruženja poreskih obveznika (BdSt) i predsjednik Evropskog udruženja poreskih obveznika, rekao je za Euronews da je povjerenje u Sjedinjene Države "uveliko pretrpjelo Trumpovom politikom", što znači da je "krajnje vrijeme" da se rezerve vrate.

U martu 2026. godine, krajnje desničarska Alternativa za Njemačku (AfD) podnijela je prijedlog u Bundestagu kojim se poziva na repatriranje cjelokupnog njemačkog državnog zlata.

Parlamentarna grupa otišla je dalje, sugerirajući da bi rezerve na kraju mogle podržati moguću buduću nacionalnu valutu - jedva prikrivena referenca na napuštanje eura.

Prijedlog je izazvao brzu podsmijeh drugih stranaka. Zastupnica CSU-a Mechthilde Wittmann odbacila je to kao "komičan potez", upozoravajući da se s rezervama ne rukuje "s alarmizmom, s popularnim frazama, s ideološkim blještavilom".

Philipp Rottwilm iz SPD-a branio je držanje zlata u New Yorku, tvrdeći da aranžman nudi fleksibilnost.

Sebastian Schäfer iz Zelenih nazvao je AfD-ov pritisak "lažnom debatom", insistirajući da je zlato "sigurno u trezorima Federalnih rezervi u New Yorku".

Doris Achelwilm iz Lijeve stranke zauzela je drugačiji stav, postavljajući pitanje - kao što to čini Fratzscher - da li bi se dio rezervi mogao u potpunosti prodati. Prijedlog je upućen Finansijskom odboru.

Hoće li Bundesbanka popustiti?

Bundesbanka se dosljedno opirala pozivima na prodaju svog zlata, smatrajući rezerve dugoročnim sidrom za povjerenje u valutu. Također je više puta potvrdila svoje povjerenje u Federalne rezerve kao čuvara.

Za Fratzschera, kršenje tog tabua ne mora značiti nepromišljenost.

"Čak ni njemački kancelar ne može jednostavno reći: morate prodati zlato sada", priznao je - ali je tvrdio da potpuno isključivanje te opcije nema mnogo smisla u vrijeme rastućeg ekonomskog pritiska.